2025年12月1日周一，比特币（Bitcoin）价格跌破9万美元大关。在经历了自2021年中以来最严重的月度下跌后，此轮抛售潮加速蔓延，主要原因是避险情绪再度升温，促使投资者纷纷抛售股票和数字资产。
这种全球最大的加密货币一度暴跌6.1%。截至格林尼治标准时间11时20分，比特币价格下跌5.2%，报86,461美元，有望创下一个月来的最大单日跌幅，并逼近上月80,553美元的八个月低点。
11月份，比特币市值蒸发超过18,000美元，因创纪录的资金从市场流出。这是自2021年5月以来最大的美元计价亏损，当时也曾发生多款加密货币的崩盘事件。
风险风向标
鉴于比特币的历史相对较短，其在12月份通常表现如何，交易者缺乏足够的季节性数据来指导预期。
从历史数据来看，比特币在12月份平均上涨约9.7%，表现在所有月份中位列第三。表现最好的月份是10月，平均涨幅达16.6%；而9月则是表现最差的月份，平均下跌3.5%。
分析师指出，目前比特币与股市之间的高度关联性可能更具参考意义。
XTB研究总监凯瑟琳·布鲁克斯（Kathleen Brooks）在一份报告中表示：“目前，比特币往往是整体风险情绪的先行指标，其下跌对于本月初的股市来说并非好兆头。”
她补充说：“周一没有明显的（下跌）驱动因素。然而，上周波动性大幅下降，VIX指数回落至过去12个月的平均水平以下，这可能让一些对年底不确定前景仍感担忧的投资者感到不安。”
CME比特币期货也显示出日益增长的看跌情绪。
以三个月后到期的比特币期货为例，其相较于本月到期期货的溢价（BTCc1）已降至至少一年来的最低水平，这反映出投资者对价格长期持续上涨的信心正在减弱。
以太币（Ether）下跌近6%，报2,845美元，11月份市值缩水约22%，这是继2月份32%跌幅以来最大的一次下跌。
多重利空因素叠加
杰富瑞（Jefferies）策略师莫希特·库马尔（Mohit Kumar）表示，周一比特币面临的压力，部分原因在于多重加密货币利空因素的叠加。
上周，标普全球（S&P Global）下调了对全球最大稳定币泰达币（Tether）的评级，理由是其储备中高风险资产占比增加，以及“持续存在的披露漏洞”，对此泰达币表示“强烈反对”。与此同时，全球最大的比特币企业持有者策略公司（Strategy，即MicroStrategy）的首席执行官Phong Le上周五在“What Bitcoin Did”播客中透露，如果公司衡量企业价值与比特币持有量比值的“mNAV”指标跌破1，公司将考虑出售其比特币持仓。根据策略公司官网显示，该比率目前约为1.19。
受此影响，策略公司以及其他加密货币相关公司，如Coinbase、矿企Riot Platforms和MARA Holdings的股价在盘前交易中下跌了3%到4%。
考虑到策略公司股价在过去一年中已下跌60%，而同期比特币仅下跌13%，该公司可能已面临被基准指数剔除的风险，这将进一步加剧其股价和mNAV指标的压力。指数提供商MSCI本月将结束一项咨询，讨论是否将其基准指数中数字资产持有量超过总资产50%的公司排除在外。
根据CoinGecko的数据，自达到约4.3万亿美元的历史新高后，加密市场已蒸发超过1万亿美元的市值。
来源：bnnbloomberg 封面：pixabay.com
1
